わずか 10 年余りで、暗号通貨はデジタルの斬新なものから、世界の金融システムを混乱させる可能性を秘めた数兆ドル規模のテクノロジーにまで成長した。現在、ビットコインやその他何百もの暗号通貨を資産として保有し、ソフトウェア、デジタル不動産、違法薬物などの幅広い商品やサービスを購入するためにそれらを使用する投資家が増えている。
仮想通貨の支持者にとって、仮想通貨は民主化の力であり、中央銀行やウォール街から通貨の創造と管理の権力を奪い取っている。しかし批評家は、仮想通貨は不平等を助長し、市場の急激な変動に悩まされ、膨大な電力を消費する一方で、犯罪グループ、テロ組織、ならず者国家に力を与えていると主張している。規制は世界中で大きく異なり、仮想通貨を採用している政府もあれば、その使用を禁止または制限している政府もある。 2024年1月現在、米国を含む130カ国が仮想通貨ブームに対抗するため、独自の中央銀行デジタル通貨（CBDC）の導入を検討している。
暗号通貨とは何ですか?
仮想コインを鋳造するために暗号原理を使用することからそう呼ばれる仮想通貨は、通常、仮想ウォレットを持つ人同士が分散型コンピューターネットワーク上で交換される。これらのトランザクションは、ブロックチェーンとして知られる分散型の改ざん防止台帳に公的に記録される。このオープンソース フレームワークにより、コインの複製が防止され、銀行などの中央機関が取引を検証する必要がなくなる。2009年にソフトウェアエンジニアのサトシ・ナカモト氏によって立ち上げられたビットコインは、これまでで最も著名な仮想通貨であり、その時価総額はピーク時に1兆ドルを超えた。 2 番目に人気のあるイーサリアムを含む他の多くのものが近年急増している。
ビットコインの「マイナー」は、複雑な数学の問題を解いてブロックを整理し、ネットワーク上のトランザクションを検証することでコインを獲得する。このプロセスには「プルーフ・オブ・ワーク」として知られるシステムが必要だ。多くの暗号通貨がこの方法を使用しているが、イーサリアムや他の一部の通貨では代わりに「プルーフ オブ ステーク」として知られる検証メカニズムが使用されている。ビットコインの場合、トランザクション ブロックが10分ごとにチェーンに追加され、その時点で新しいビットコインが付与される。(報酬は時間の経過とともに着実に減少する。) ビットコインの総供給量は 2,100 万コインに制限されているが、すべての暗号通貨にそのような制約があるわけではない。
ビットコインや他の多くの暗号通貨の価格は、世界的な需要と供給に基づいて変動する。ただし、一部の暗号通貨は他の資産によって裏付けられているため、その価値が固定されており、そのため「ステーブルコイン」と呼ばれている。これらのコインは、コインあたり1ドルなど、従来の通貨とのペッグを主張する傾向がありますが、2022年の一連のボラティリティの中で、そのような通貨の多くはペッグから外れた。
なぜ人気があるのか？
かつてはテクノロジーの伝道者たちの縁起物として無視されていたが、暗号通貨、特にビットコインは急速に主流の人気となり、評価額は数兆ドルに達した。2021年11月、ビットコインの価格は初めて6万ドル以上に上昇したが、その後は下落した。 2023年半ばの時点で、ピュー・リサーチ・センターが調査した米国成人の推定17パーセントが仮想通貨への投資、取引、または使用を経験している。
通貨が異なれば魅力も異なるが、仮想通貨の人気はその分散型の性質に大きく起因している。仮想通貨は、取引を阻止したり手数料を請求したりする可能性のある銀行を必要とせず、国境を越えても比較的迅速かつ匿名で送金できる。独裁国家の反体制派は、米国の対ロシア制裁を回避するなど、国家規制を回避するためにビットコインで資金を集めている。
一部のアナリストは、デジタル資産は主に投資のツールであると述べている。ビットコイン支持者の中には、中央銀行が無制限に拡大できる法定通貨とは異なり、供給量が恒久的に固定されているため、仮想通貨をインフレに対するヘッジと見なす人もいる。しかし、2022年に株式市場のボラティリティの中でビットコインが急落した後、多くの専門家がこの議論に疑問を呈した。他の仮想通貨の評価は説明が難しい場合があり、その多くはデジタル資産業界内のより大きなプロジェクトに関連している。ドージコインなどの一部の暗号通貨はジョークとして作成されたが、その価値を保持し、著名な投資家からの資金を集めている。
ラテンアメリカやアフリカのいくつかの国を含め、歴史的に通貨が弱い国々では、ビットコインがポピュリスト指導者の間で人気となっている。2021年、エルサルバドルはビットコイン法定通貨（住民はビットコインで税金を支払い、債務を解決できる）を発行した最初の国となり話題を呼んだが、2023年にビットコインをその目的で使用した人は15パーセント未満だった、との世論調査によると中米大学の結果もある。
ビットコインやその他の仮想通貨の価格は大きく変動しており、一部のアナリストは、これが取引手段としての有用性を制限していると述べている。がそれにもかかわらず、一部の企業はビットコインを受け入れている。
専門家らは、ステーブルコインは支払い手段として他の仮想通貨よりも効果的である可能性があると述べている。ステーブルコインの価値はその名前が示すとおり比較的安定しており、クレジットカードやウェスタンユニオンなどの国際送金サービスに関連する取引手数料なしで即座に送金できる。さらに、ステーブルコインはスマートフォンがあれば誰でも使用できるため、従来の銀行口座を持たない何百万人もの人々を金融システムに参加させる機会となる。しかし、特に2022年の市場のボラティリティの中でいくつかのステーブルコインが1ドルペッグを下回ったことを受けて、規制当局からの監視が強化されている。
中央銀行デジタル通貨とは何か?
主権を主張する取り組みの一環として、米国連邦準備制度を含む多くの中央銀行は、中央銀行デジタル通貨 (CBDC) として知られる独自のデジタルキャッシュの導入を検討している。 CBDCの支持者にとって、CBDCは、それに伴うリスクなしで、暗号通貨の速度やその他の利点を約束する。世界経済の98%以上を占める多数の国がCBDC を検討している。11か国がCBDCを本格的に開始した。全員が低所得者で、10カ国がカリブ海諸国にある（ナイジェリアは11番目）。2023年、中国は試験的に導入したCBDCを公式の通貨流通計算に含め始めたが、デジタル人民元は中央銀行の現金と準備金のわずか0.1％にすぎなかった。米国では、デジタルドルの必要性をめぐってFRB当局者の間で意見の相違があると伝えられている。
CBDCを導入する1つの方法は、国民が中央銀行に直接口座を持つことだ。これにより、政府は経済を管理するための強力な新しい方法を得ることができ、たとえば景気刺激策やその他の給付金を国民に直接振り込むことができるなど、中央銀行の制限によりCBDCは安全に保有できるデジタル資産となるだろう。しかし、専門家らは、その導入により、膨大な権限、データ、リスクが単一銀行内に集中し、プライバシーやサイバーセキュリティが侵害される可能性があるという新たな問題を引き起こす可能性があると述べている。
総括
CBDCが商業銀行を仲介者として排除する可能性にはリスクが伴う、なぜならこれらの銀行は信用の創造と割り当て（つまり融資の実行）によって重要な経済的役割を果たしているからだと言う。人々がFRBに直接銀行を利用することを選択した場合、中央銀行は消費者借り入れを促進する必要があるが、その能力が備わっていない可能性もあり、あるいは新たな信用注入方法を見つける必要がある。こうした理由から、CBDCよりも民間の規制されたデジタル通貨の方が望ましいだろう。
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